EURUSD 1.09094 ǀ -0.18%

GBPUSD 1.29230 ǀ -0.12%

USDJPY 112.192 ǀ +0.18%

USDCHF 0.99083 ǀ -0.05%

AUDUSD 0.74714 ǀ -0.86%

AUDJPY 83.819 ǀ -0.67%

USDCAD 1.37292 ǀ +0.13%

NZDUSD 0.69141 ǀ -0.30%

XAUUSD 1254.05 ǀ -0.19%

Что такое денежные агрегаты

Поделись
 

Читайте в сегодняшнем обзоре:

1. Что такое денежные агрегаты
2. Для чего нужны денежные агрегаты и что они отражают

Что такое денежные агрегаты

Денежные агрегаты отражают денежную массу в обращении в стране. Специальное деление, то есть виды агрегатов по иерархии, предусмотрено с целью выделить денежную массу по ликвидности.

Как правило выделяют три денежных агрегата, в некоторых странах – четыре.

М0 — этот денежный агрегат включает в себя самую ликвидную часть – только наличные деньги в обращении: монеты, банкноты.

Далее, каждый денежный агрегат по иерархии включает в себя предыдущий.

М1 — М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты), остатки средств в национальной валюте на расчётных счетах организаций, текущий и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций.

М2 — М1 + срочные вклады.

М3 — М2 + сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации.

М4 — М1 + большая часть банковских депозитов частного сектора + вклады инструментов денежного рынка (объём наличной валюты в обращении, общая сумма кредитов, выданная банками, а также сумма заимствований правительства). Агрегат M4 характеризует с большего денежную массу в частном секторе.

 

Стань клиентом Gerchik & Co

Создать личный кабинет

Для чего нужны денежные агрегаты и что они отражают

Прежде всего по доле наличной и безналичной денежной массы можно косвенно судить об эффективности банковской системы. Так в развитой экономике наличная денежная масса едва достигает 7-10 %, в развивающихся странах данное соотношение может проявляться вплоть до 90 %.

Для примера, в РФ 42-65 % приходится на наличную денежную массу. Понятно, что данное соотношение зависит от степени развитости банковской системы и обслуживание наличных денег выходит на порядок дороже.

Есть и примеры целенаправленного ухода в безналичные расчёты на примере Индии, как средство борьбы с теневой экономикой.

Главная задача денежных агрегатов – это инструмент для оценки и борьбы с непредвиденной инфляцией. При обращении денег важно не только количество самых ликвидных денег M1, но и то количество денег M2, которое может быстро трансформироваться в M1.

Поэтому при публикации статистических данных в первую очередь обращают внимание на агрегат M1. С помощью распределения денежной массы на агрегаты Центральный Банк оказывает влияние на денежную массу M1, повышая или снижая её.

Взаимодействие между агрегатом M1 и M2 отражает склонность населения к сбережениям, собственно, выражая доверие к банковской системе. Переток из агрегата M2 в M1 с увеличением скорости оборачиваемости денежной массы может указывать на инфляционные опасения.

Таким образом население увеличивает покупки, чтоб застраховать себя от экономических потерь в следствие понижения покупательской способности.

Ещё один важный нюанс – закономерность, известная как модель Фишера. Модель Фишера выявляет закономерность, в соответствии с которой возрастание цен адекватно вызывает ещё большее увеличение денежной массы.

Собственно, показатели CPI и PPI (индекс цен потребителей и производителей) как один из предпосылок при росте к увеличению денежной массы.

Рассмотрим теперь на примере, как выглядит в статистике публикуемые ключевые денежные агрегаты.

По Еврозоне денежный агрегат M3 – основной показатель при оценке инфляции. Ещё На 2003 год по ЕЦБ была установлена цель в 4.5 % годовых и в случае превышения этого показателя могут приниматься решения по пересмотру процентной ставки.

Цифры агрегата M3

На рисунке видно, что действительно цифры агрегата M3, помимо прочих фундаментальных показателей, достаточно пристально анализируются ЕЦБ. В ответ на увеличение денежной массы в 2008 году была пересмотрена процентная ставка до 4.25 %.

Затем резкий спад денежной массы, кризис и необходимость стимулирования экономики привели к резкому снижению процентной ставки. С 2011 года вновь рост денежной массы и повышение процентной ставки до 1.5 %.

Однако проблемы в экономике, в частности в Греции, спад производства и ВВП во Франции, Италии и Испании и снижение агрегата M3 позволили вновь снизить процентную ставку и в этот раз до нуля.

Сейчас при нулевой процентной ставке и несколько восстановившихся статистических показателях по Еврозоне, денежный агрегат выше чем в 2012 году, когда процентная ставка была 1.5 %.

С одной стороны — достаточно хрупкое восстановление по Еврозоне, которое бы требовало дополнительных стимулов, с другой стороны — первые признаки витка инфляции может заставить ЕЦБ уже в ближайшее время поднимать процентные ставки.

Похожие записи:

Нет комментариев

Комментировать

Вебинары Gerchik & Co

Ноябрь, 2017

Параметры сортировки

6Ноября17:00- 18:00Анализ рынка Форекс с Александром Герчиком 06.11.201717:00 - 18:00 Спикер: Александр Герчик

7Ноября11:00- 11:15Разбор сделок и анализ рынка Форекс с Михаилом Ритчером 07.11.201711:00 - 11:15 Спикер: Михаил Ритчер

13Ноября18:00- 19:00Анализ рынка Форекс с Александром Герчиком 13.11.201718:00 - 19:00 Спикер: Александр Герчик

14Ноября11:00- 11:15Разбор сделок и анализ рынка Форекс с Михаилом Ритчером 14.11.201711:00 - 11:15 Спикер: Михаил Ритчер

16Ноября16:00- 17:00Обзор рынка Форекс и стратегия торговли на Форекс c Павлом Горбачуком 16.11.201716:00 - 17:00 Спикер: Павел Горбачук

18Ноября18:00- 19:00Анализ рынка акций с Александром Герчиком 18.11.201718:00 - 19:00 Спикер: Александр Герчик

X