Понятие инфляции (индексы CPI и PPI)

Поделись

Фундаментальный анализ. Серия статей

Здравствуйте, уважаемые читатели! В этой статье рассмотрим такое важное явление как инфляция, имеющее ключевое значение для экономики и финансовых рынков. Разберем следующие вопросы:

1. Что такое инфляция
2. Позитивное влияние инфляции на экономику
3. Показатели для анализа инфляционных ожиданий

Если провести повсеместный опрос, то, я уверен, большинство людей слышали, что такое инфляция, но преимущественно считают ее крайне негативным моментом.

И, скорее всего, это связано с тем, что в нашем сознании прочно утвердилось отрицательное влияние инфляции на экономику постсоветского времени, приведшее к ее нестабильности.

 

Несколько значительных инфляций, сопровождаемых девальвацией и деноминацией в ряде стран, – все это привело к тому, что к данному термину относятся с повышенной настороженностью.

Однако настолько ли страшен «монстр» девальвации и неужели он имеет только негативные стороны?

Что такое инфляция

Начнем с раскрытия термина инфляции (лат. Inflation – вздутие). Это повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок. То есть на одну и ту же сумму можно купить меньшее количество товаров и услуг, чем раньше. Деньги обесцениваются, снижается их покупательная стоимость в реальности.

Возможные причины инфляции:

 
  • рост госрасходов;
  • чрезмерное увеличение объема денежной массы за счет массового кредитования;
  • монопольное влияние крупных фирм на цены;
  • уменьшение реального объема производства в стране и дефицит товаров – в результате цены растут;
  • увеличение налогов и пошлин (при стабильном уровне денежной массы).

Конечно, рост цен – это негативный момент при сохранении прежнего уровня доходов населения. С другой стороны, инфляция выполняет и позитивные функции.

Позитивное влияние инфляции  на экономику

Инфляция является отличным средством, побуждающим не сохранять деньги в виде наличных накоплений, а активно их инвестировать, помещая на банковский депозит или вкладывая в финансовые рынки.

Таким образом, растет скорость оборачиваемости денежной массы, что в свою очередь позитивно сказывается на экономике.

Инфляция приносит дополнительный доход государству, когда власти не решаются на значительное повышение прямых налогов. В итоге через Центробанк организуется печатание денег и покрывается дефицит бюджета. В этом случае реальные доходы населения снижаются на величину инфляционного налога.

Разумеется, что в чистом виде разгон инфляции – это весьма негативный сценарий, и в этом случае должен быть достигнут определенный баланс. Например, в США со стороны ФРС устанавливаются плановые цифры по инфляции – 2 % годовых.

Те, кто и по сей день считают инфляцию крайне негативным моментом, должны учитывать, что есть и обратная ее сторона – дефляция.

 

При глобальной дефляции уменьшается скорость оборачиваемости денежной массы, и, как следствие, замедляется рост экономики,падают заработки компаний, на финансовых рынках снижается интерес к акциям предприятий в ожидании ухудшения квартальных отчетов.

В итоге, хотя и цены низкие, спроса все равно нет. Сокращается производство товаров и услуг, растет безработица.

Показатели для анализа инфляционных ожиданий

Теперь поговорим о показателях на финансовых рынках и о том, на что стоит обращать внимание. Инфляционные ожидания хорошо прослеживаются через данные CPI (consumer price index – индекс потребительских цен) и PPI (producers price index – индекс цен производителей).

Рост этих показателей означает повышение инфляционных ожиданий, снижение, наоборот, свидетельствует об их уменьшении.

Посмотрим на примеры показателя CPI по ведущим экономикам: США, Европа, Великобритания, Япония, Китай.

Инфляция: Динамика CPI в США

Стань клиентом Gerchik & Co

Из рисунка видно, что кризису 2008 года сопутствовала значительная дефляция. Сейчас данные ежемесячно показывают колебания индекса от -0,5 до +0,5. Даже при уверенном росте экономики ФРС будет придерживаться крайне осторожной политики в повышении процентных ставок, пока сохраняются риски дефляции.

Динамика CPI по Европе

По Европе видно, что средний прирост индекса в 2 % привел к дефляционному моменту в период с 2015 по конец 2017 года. Однако ряд стимулирующих мер и нулевая ставка вызвали рост показателя. Пока остается резерв до средних значений, а экономика уязвима, Евроцентробанк будет склонен не повышать ставку.

Динамика CPI по Великобритании

В отличие от США и Европы, кризис 2008 года привел к разгону инфляции, что позволяло сохранять процентную ставку выше 5 % вплоть до 2009 года. Однако замедление глобальной экономики сказалось и на Великобритании.

Показатели инфляции начали уменьшаться, что позволило резко снизить ставку до 0,50 % и стимулировать экономику. На данный момент ставка держится на уровне 0,25 %, но рост показателей инфляции может заставить банк Англии в скором времени начать ее повышать.

Динамика CPI по Японии

Обратная ситуация в Японии. Начиная с 2015 года, в стране наблюдается дефляция. Это натолкнуло Банк Японии на еще более агрессивные меры разгона инфляции. Процентная ставка была опущена ниже нуля и достигла уровня -0,1 %.

Это означает, что банки кредитуют с отрицательной ставкой. Конечно, бизнесу приходится оплачивать дополнительные комиссии, т.е. кредит в итоге оказывается все-таки платным, но вознаграждение банка составляет не более 1-2 %. 

Это делается для того, чтобы снизить интерес к валюте, в частности, для керри-трейдеров, торгующих на разнице процентных ставок, и таким образом вызвать инфляцию курса национальной валюты.

Одна из целей – увеличить скорость обращения денежной массы и стимулировать экспорт.

Динамика CPI по Китаю

После дефляционных моментов, наблюдавшихся в период с 2009 по 2010 годы, Банк Китая достиг стабильного состояния уже к середине 2012 года и удерживает его по сей день. При сохранении инфляционных ожиданий процентная ставка с 2008 года понизилась с уровня, превышавшего 7 %, до отметки 4,35 %.

Эти дополнительные меры стимулирования позволяют дешевле кредитовать бизнес, проводить мягкую монетарную политику в ближайшем будущем, а также вновь постараться приблизиться к докризисным экономическим показателям.

Некоторые из них упали, в т.ч. и ВВП – с рекордных 11-12 % до 7 %. Подобная ситуация наблюдается и в промышленном производстве: ранее оно показало прирост в 18 %, но за последние 4 года эта величина не превышает 8 %.

Динамика ВВП Китая

Динамика по промышленному производству Китая

В заключение стоит отметить, что инфляция, как экономический показатель, имеет как негативные, так и позитивные стороны. И здесь властям важно поддерживать баланс, не допуская гиперинфляции и кризиса банковской системы, но в то же время не доводя до дефляции и застоя в экономике.

Читайте также: Технический анализ Форекс

Также данные по инфляции – это сигнал для Центрального Банка по проведению дальнейшей монетарной политики, в т.ч. с помощью процентных ставок.

Именно здесь в руках Центрального Банка сосредоточены важнейшие экономические инструменты, и от него будет зависеть степень профессионализма и умения поддерживать грамотный баланс в долгосрочном периоде.

На основе анализа текущей ситуации по безработице, величины ВВП и инфляции ФРС строит свои планы по возможному снижению стимулирующих мер и повышению процентных ставок.

Узнай больше о фундаментальном анализе из видео Виктора Макеева

Данный обзор не является прямой рекомендацией к торгам и носит исключительно информативный характер

 Понятие безработицы     Промышленное производство на примере США и Китая 

5 комментариев

Читать
  • Саша

    Статья — просто супер! Спасибо создателям!

    ответить
  • Инсайдер

    в преддверии вероятной инфляции доллара США, -очень интересная статья, — спасибо

    ответить
  • Геннадий

    Инфляция — это инструмент экономического развития. Правда, в странах СНГ этот инструмент очень сильно пускают в ход. Таким образом, если в странах Европы годовая инфляция составляет 2%, и это хорошо для всех, то у нас инфляция может зашкалить и за 100% в год, после чего экономика не растёт, а очень сильно падает. В общем, это интересная штука, но только в хороших руках 🙂

    ответить
  • Светлана

    Здравствуйте. Новости по инфляции всегда рынки двигают… Теперь хоть чуть-чуть будет понятно, почему)

    ответить
  • Александр

    Мда…такая штука, как инфляция, не особо хороша. Приходится или инвестировать, или в доллары переводить, да и то не спасает…хоть форекс есть, хоть так можно спасти свои деньги и никакая инфляция не страшна.

    ответить

Комментировать

Вебинары Gerchik & Co

Октябрь, 2018

Параметры сортировки

1Октября17:00- 18:00Анализ рынка акций с Александром Герчиком 01.10.201817:00 - 18:00 Спикер: Александр Герчик

4Октября18:00- 19:00Как заметить «следы» крупного игрока на графике18:00 - 19:00 Спикер: Сергей Заботкин

8Октября17:00- 18:00Анализ рынка Форекс с Александром Герчиком 08.10.201817:00 - 18:00 Спикер: Александр Герчик

11Октября17:00- 18:00Пробой и импульс в трейдинге17:00 - 18:00 Спикер: Виктор Макеев

15Октября11:00- 12:00Анализ рынка акций с Александром Герчиком 15.10.201811:00 - 12:00 Спикер: Александр Герчик

16Октября16:00- 17:00Обзор рынка Форекс и стратегия торговли c Павлом Горбачуком 16.10.201816:00 - 17:00 Спикер: Павел Горбачук

22Октября11:00- 12:00Анализ рынка Форекс с Александром Герчиком 22.10.201811:00 - 12:00 Спикер: Александр Герчик

26Октября17:00- 18:00Спрашивали? Отвечаем! С Александром Герчиком 26.10.201817:00 - 18:00 Спикер: Александр Герчик

29Октября17:00- 18:00Анализ рынка акций с Александром Герчиком 29.10.201817:00 - 18:00 Спикер: Александр Герчик

X